深圳信安智能：科创企业的窘境（B）

本系列案例描述了深圳信安智能科技有限公司（简称“信安智能”）自2012年创立以来三轮融资过程中所面临的冲突和问题。作为一家以互联网安全技术为核心资产以及“主动智能”为防护理念的科创企业，信安智能的五位联合创始人中的四位有着过硬的技术背景，但是他们来自于不同的国家，又身处在比较敏感的安全行业，在中美贸易战这样的政治经济背景下，这些初创企业常见的发展问题显得格外突出。 （A）案例围绕企业前两轮的融资（决策时间点是2016年年中），讨论创始团队面临的若干具有冲突性的问题：第一，创始人之间的股权分配，拍脑袋还是理智决策？利与弊？第二，创始团队成员的股权分配是集中更好，还是分散更好？第三，总裁王志是否应当行使一票否决权。其中，第三个问题蕴含着三对两难问题：（1）王志应当因坚守自己对市场的理智判断而行使否决权，还是为了顾及团队成员彼此的关系而放弃行使否决权？（2）企业当下应当扎根中国市场，还是应当进行全球化扩张？（3）B轮融资要依然坚持做大估值，还是要坚持企业的控制权？ （B）案例以中美贸易大战为背景，讨论这家有美资支持的中国安全公司在2018年第二季度开展C轮融资时，应当选择美元基金发展全球市场，还是选择人民币基金聚焦中国？最主要的是，如何打破“美元基金不看好中国安全公司，人民币基金不愿意投此前有美元基金支持的企业”这种局面？ （C）案例介绍了信安智能截至2018年年底的最新进展，在此基础上抛出一个极具启发性的问题，也旨在全面总结这个系列案例：再来一次，这盘棋如何下才会避免如今“分家析产”的局势呢？