Abstract
本文对人民币汇率一揽子挂钩机制作了假设性探讨。在稳定国际贸易收支的目标函数下,我们估计了各主要货币在人民币汇率一揽子挂钩中的权重。研究表明,美元、日元和欧元在一揽子货币中占了绝大部分,而其中美元和日元又占主导地位。考虑香港特区的转口贸易会进一步加大美元的比重,这个结果与纯粹的以出口贸易为基础的美元、日元和欧元“三三制”权重有很大的差异,原因在于,国际贸易收支的变动不仅仅与出口有关,还与进口、进出口的价格(汇率)弹性、居民的平均和边际消费倾向有关。计量结果表明,人民币非交割远期的变动几乎与美元的变动有一一对应的关系,其他货币的作用可以忽略不计。
.作者感谢上海期货交易所研发中心张光平、中欧管理学院张春、张逸民、许斌和上海交大吴冲锋给予的建议.
Original language | Chinese (Simplified) |
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Pages (from-to) | 60-67 |
Journal | 世界经济 |
Issue number | 4 |
Publication status | Published - 2006 |
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hgaofeng@ceibs.eduProject name
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04R214206Keywords
- NDF
- 一揽子货币
- 人民币汇率
- 贸易收支
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