债转股危与机

债转股对于国有企业是一个减轻财务压力的机遇,但这并不能成为救命稻草。建立市场化的退出机制,不仅对银行或资产管理公司有重要的激励作用,对整个国有企业股权结构优化和改革更有重要意义。我国非金融企业债务存量从2009年以后开始大幅度上升,从占GDP的99%到2015年的140%。其中,国有企业负债与净资产之比(以下简称杠杆率)快速上升。据万德数据库披露,2015年上市公司中,超过60%的企业息税前利润不足以偿还债务利息。