曲美家居要约收购Ekornes(B):交易安排

黄生, 张驰, 孟圆

科研成果: 其它稿件案例

摘要

本系列案例围绕曲美家居对挪威Ekornes ASA的要约收购展开。本次并购的发起方曲美家居是中国本土的家居企业,创立于1993年,2015年在上海证券交易所上市,同年提出“新曲美”战略,从单一家具供应商向家居内容服务提供商转型。本次收购的标的Ekornes是挪威的国宝级品牌,旗下拥有“世界上最舒服的椅子”之称的stressless等四个品牌,在欧洲、北美拥有广大市场。 案例(A)主要讨论曲美决定并购Ekornes的原因。第一,曲美为什么决定采用外延式而非内生式成长的方式发展?第二,曲美决定采用并购的方式以后,为何选定Ekornes作为标的?第三,这桩收购案能否实现?完成后还会面临怎样的风险呢?通过案例讨论,学员可以分析收购决策背后的逻辑,学会根据收购目的选择标的、实施并购,分析并规避收购背后的风险点。 案例(B)这主要讨论曲美家居收购Ekornes的交易安排。首先,Ekornes的估值是否合理?其次,如何就合理的估值与标的股东达成收购意向?再次,确定估值以后,交易是如何实现的?具体来讲,并购所需的资本从何而来?交易架构如何搭建?2017年底,曲美家居的资产规模为21.04亿,境外销售仅为487万元;而同期,Ekornes的资产规模达到40多亿,本案例将给希望以小规模并购大规模的企业以启发,具有一定的实操价值。 并购已完成2年有余,其对曲美家居和Ekornes的影响已在业绩表现上有所反映;但其长期的风险和收益还未完全显现,学员自由发挥的空间比较充分。
投稿的翻译标题QuMei's Takeover Bid for Ekornes (B): Transaction Arrangements
源语言简体中文
页数8
出版状态已出版 - 31 5月 2022

案例编号

FIN-22-931

案例规范编号

FIN-22-931-CC

案例类型

现场案例

更新日期

07/03/2023

附注

更多信息,请访问 www.chinacases.org

来源

中欧国际工商学院

关键词

  • 估值
  • 要约收购
  • 融资
  • 并购战略
  • 并购动机

案例学科表

  • 金融与财务
  • 战略

案例行业表

  • 制造

指纹

探究 '曲美家居要约收购Ekornes(B):交易安排' 的科研主题。它们共同构成独一无二的指纹。

引用此